储蓄资金流向股市趋势显现，未来潜力待挖掘

（来源：ETF炼金师）

导语：2025年7月至8月，非银行存款持续增长，居民存款转化为非银存款的现象愈加明显。在分析存款“搬家”现象的同时，探讨未来定期存款的活化潜力以及美联储降息后的市场交易逻辑变化。

东吴证券分析指出，当前非银存款的增加主要得益于居民与企业存款的转移以及银行同业业务的推动。2025年7月至8月期间，居民部门的定期存款成为资金入市的主要力量。根据统计，居民的定期存款“活期化”趋势在今年表现突出，预计在未来一段时间内，这一现象将持续，尤其是在风险偏好上升的背景下。

具体来看，2025年7月至8月，居民活期存款与定期存款均出现超季节性下降，分别减少4,446亿元和8,426亿元。而非金融企业的活期和定期存款也出现显著下滑，分别减少1,219亿元和3,156亿元。这一系列数字标志着资金流动性向股市的转移正在加速。

展望2025年至2026年，定期存款的到期高峰将为资金“活化”提供更多可能性。根据预测，2025年和2026年将有大量定期存款到期，预计分别为22.28万亿元和9.4万亿元。尤其在2025年三季度和四季度，分别有5.24万亿元和1.66万亿元的定期存款到期，这将为资金进入股市创造有利条件。

此外，美联储的货币政策也对市场资金流向产生重要影响。在9月FOMC会议上，美联储决定将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间。鲍威尔主席在会议后表示，美国经济前景面临显著不确定性，尽管通胀有所回升，但市场情绪依然受到影响。

本次降息的背景下，美股市场的表现略显波动。美债利率在降息后小幅上涨，标普500和纳斯达克指数分别上涨1.22%和2.21%。美联储的政策动向将直接影响未来资金的流向与市场的表现。

在海外经济方面，美国8月零售销售环比增长0.6%，显示出消费市场的韧性。同时，劳动力市场的表现亦有所好转，失业申请人数显著回落，表明经济仍然具备一定的增长动能。此外，英国和日本的央行均维持利率不变，显示出全球主要经济体在货币政策方面的谨慎态度。

然而，联邦政府的支出法案在参议院投票中未能通过，导致10月1日停摆的风险加大。这一政治不确定性可能引发市场的进一步波动。

总体来看，当前存款“搬家”现象的加速及其对股市的推动作用值得关注。伴随着美联储的货币政策变动以及市场风险偏好的变化，未来的定期存款活化潜力仍然待挖掘。各大券商对未来市场走势的看法亦纷纷为投资者提供了重要指引。